همانطور که پیش‌بینی می‌شد شرکت مایکروسافت در کنار دو مدل پیشرفته Lumia 950 XL و Lumia 950 از یک گوشی رده پایین با قیمت مناسب نیز رونمایی کرد. لومیا 550 نخستین اسمارت‌فون از سری 5 خانواده لومیا به حساب می‌آید که از اتصال 4G LTE پشتیبانی می‌کند. این گوشی خوش‌قیمت با سیستم‌عامل ویندوز 10 و صفحه‌نمایش 4.7 اینچی در دسترس قرار می‌گیرد.
وضوح صفحه‌نمایش 4.7 اینچی این گوشی دارای وضوح HD یا 1280×720 پیکسل است که تراکم آن نزدیک به 315ppi بوده و بدین‌ترتیب کیفیت مناسبی را حداقل روی کاغذ ارائه می‌دهد. این صفحه‌نمایش نسبت به لومیا 540 با ابعاد 5 اینچی کوچک‌تر شده است. دوربین گوشی یک نمونه 5 مگاپیکسلی اتوفوکوس با سنسور 1/4 اینچی و امکان فیلم‌برداری 720p بوده اما برای دوربین دوم تنها یک نمونه 2 مگاپیکسلی بدون فوکوس خودکار در نظر گرفته شده است. در لومیا 540 یعنی نسل قبلی این کلاس از یک دوربین 8 مگاپیکسلی در بخش پشتی و یک نمونه 5 مگاپیگسلی در بالای صحه‌نمایش استفاده شده بود.
در بخش پردازشی این گوشی از یک چیپ‌ست Snapdragon 210 حاوی چهار هسته 1.1 گیگاهرتزی ARM A7 استفاده شده و 1 گیگابایت رم و 8 گیگابایت حافظه داخلی قابل ارتقا (تا 200 گیگابایت) در آن دیده می‌شود. لومیا با سیستم‌عامل ویندوز 10 موبایل ارائه خواهد شد.
بدنه گوشی از جنس پلی‌کربنات ساخته شده و در رنگ‌های سفید و مشکی در دسترس قرار می‌گیرد البته این مدل با ضخامت 9.9 میلیمتر چندان باریک و ظریف نیست. باتری گوشی 2100 میلی آمپر ظرفیت دارد. لومیا 550 برخلاف برادران بزرگ‌تر خود دارای USB Type-C نبوده و از همان پورت Micro USB معمول بهره می‌برد. برجسته‌ترین نکته قابل اشاره در مورد این گوشی پشتیبانی آن از اتصال LTE است که برای سری 5 لومیا نکته بی‌نظیری به حساب می‌آید. این گوشی در ماه دسامبر با قیمت تنها 139 دلار به بازار ارائه می‌شود.
